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榕基软件:以星榕基为依托,业务模式发生根本性变革

发布时间:2015-12-04    研究机构:招商证券

公司携手星云大数据、林卫国等合资成立星榕基,打造国内物联网应用第一平台,业务模式发生根本性变革。首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级,目标价32.15元

事件:公司与福建星云大数据应用服务有限公司、自然人林卫国共同出资5000万元设立福建星榕基信息科技有限责任公司。榕基软件(002474)、星云大数据、林卫国分别持有星榕基71%、19%、10%股权,目前星榕基已完成工商登记。

携手星云大数据,打造国内物联网应用第一大平台:参股方星云大数据是福建省电子信息集团的子公司,专业从事云计算、大数据应用,负责投资建设并运营福建省重大信息化公共服务平台,承担政务和行业数据的运营。针对星云大数据制定的“云+平台”战略,星榕基将积极参与:1)星云大数据承接的福建应急指挥、大数据、电子政务中心、多卡及视频融合、优质教育资源共享与管理等重大项目中涉及物联网业务部分的建设、运营工作;2)借助物联网公共服务平台及中间件、终端产品优势,参与中小企业信息化、北斗卫星定位等业务领域;3)以咨询服务、社会资本等多种方式积极参与星云大数据承担的政府PPP项目并开拓智慧城市业务;4)正式运营后5年内在新三版挂牌。未来星榕基将获得福建省物联网公共服务平台的唯一特许经营权,承接运营可穿戴设备、车联网、智慧医疗、智慧教育等物联网公共服务平台业务,制定物联网业务发展规划。并依托该平台,自主研发物联网核心操作系统、通讯组件、安全组件、核心中间件及应用系统,打通产业上下游,搭建全生态链平台,通过三至五年的运营,目标使接入物联网公共服务平台的各类智能化、可穿戴设备达到50万台,打造国内物联网应用第一大平台。

业务模式发生根本性变革:作为电子政务龙头,携手星云大数据,公司获得了福建物联网服务平台唯一特许经营权,未来在业务领域延展及新盈利模式探索方面有望实现巨大转变,包括金融在内的中小企业综合服务及党政服务都将是拓展的重点。通过与国资联营星榕基,公司将成为一家拥有众多长期固定客户的物联网综合建设运营企业,在消除了业绩波动因素的同时也进一步提高了议价能力,业务模式正发生根本性变革,有望从此迈上发展快车道。

首次“审慎推荐-A”评级:预计2015~2017年的EPS分别为0.02、0.07、0.10元,现价对应987/352/229倍PE,考虑到星榕基的设立标志着公司业务模式的重大变革,首次覆盖并给予“审慎推荐-A”评级,目标价32.15元。

风险提示:物联网公共服务平台运营收益低于预期

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