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榕基软件调研简报:政务信安保稳定,质检协同打开新空间

发布时间:2012-06-27    研究机构:华宝证券

综上,我们认为公司的质检三电工程业务2012-2014年将保持65%、60%和50%的增长,毛利率稳中有升,协同管理增速为40%左右,电子政务增速为30%,信息安全业务保持30%的增长。由于公司的产品是同源开发,客户共享,所以我们预计公司的费用率水平会下降。我们预计公司2012-2014年可实现的EPS分别为0.81元、1.12元和1.56元,分别对应21.12倍、15.18倍和10.93倍PE。鉴于公司长期的高成长的概率极高,我们维持原有的目标价,除权后为22.54元,对应2013年PE20倍。重申买入评级。

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